Stok Poliester Menjelang Tahun Baru Imlek: Harga Naik dan Permintaan Meningkat

Tahun Baru Imlek Tiongkok semakin dekat. Sudah menjadi kebiasaan bagi beberapa produsen tekstil untuk menimbun stok terlebih dahulu sebelum Tahun Baru Imlek Tiongkok. Di satu sisi, ini untuk memastikan produksi setelah tahun baru. Di sisi lain, berdasarkan pola musiman tahun-tahun sebelumnya, harga bahan baku umumnya akan meningkat setelah tahun baru, sehingga menimbun stok terlebih dahulu. Selisih harga tertentu dapat diperoleh darinya untuk meningkatkan keuntungan produksi. Oleh karena itu, artikel ini menggunakan inventaris hulu dan hilir dari rantai poliester sebagai titik pengamatan utama, dikombinasikan dengan data fundamental seperti awal konstruksi, untuk membuat prediksi tertentu tentang permintaan pasar dan tren harga produk sebelum dan setelah Tahun Baru Imlek Tiongkok.

Pertama-tama, bagi produsen hilir, umumnya ada tiga faktor yang memengaruhi keinginan untuk menambah inventaris: pertama, situasi permintaan aktual, yang akan menggunakan volume pesanan saat ini untuk memprediksi situasi pesanan musim semi dan musim panas di tahun mendatang, sehingga menghasilkan kebutuhan penambahan stok yang berbeda; kedua, prediksi harga saat ini dan tren harga di masa depan. Secara umum, ada mentalitas "beli saat harga naik, bukan saat harga turun" yang kuat di industri ini. Jika kenaikan harga cukup kuat setahun sebelumnya, untuk mencegah harga naik terlalu tinggi, akan ada permintaan lindung nilai tertentu untuk penimbunan barang. Sebaliknya, jika harga sedang dalam tren menurun setahun sebelumnya dan pasar secara keseluruhan memperkirakan bahwa harga masih akan turun, akan ada keinginan kuat untuk menunggu dan melihat. Ketiga, produsen hulu sering melakukan promosi, enggan menjual, dll. berdasarkan tekanan inventaris dan kondisi pasar, yang juga akan memengaruhi keinginan hilir untuk menambah inventaris. Tentu saja, ketiga faktor tersebut sering kali tidak memengaruhi pasar secara terpisah. Lebih sering, berbagai faktor saling tumpang tindih, menyebabkan produsen membuat penilaian dan pilihan yang berbeda. Mengamati pasar poliester, kita dapat menemukan bahwa putaran penimbunan stok Tahun Baru Imlek Tiongkok ini akan dimulai sekitar 20 Januari, dengan pabrik tekstur sebagai pelopor. Menurut penelitian, waktu liburan Tahun Baru Imlek untuk produsen tekstil pada tahun 2024 akan sekitar 25 Januari. Dari perspektif waktu, penimbunan stok kali ini lebih awal dari jadwal.

Inventaris poliester berada pada tingkat yang wajar sebelum liburan, dan kenaikan harga merangsang penimbunan stok hilir lebih awal

Alasan langsung untuk putaran penimbunan stok lebih awal ini adalah karena harga produk poliester meningkat, yang menyebabkan perusahaan hilir mengharapkan harga naik dan menimbun stok lebih awal untuk mengurangi biaya. Pertama-tama, stabilisasi dan kenaikan harga minyak mentah baru-baru ini telah mendukung rebound bahan baku poliester, dan stabilitas biaya telah menjamin harga pasar. Kedua, membandingkan tingkat inventaris filamen poliester dalam lima tahun terakhir, inventaris filamen poliester saat ini sedang dalam tren menurun, dan tingkat inventaris yang lebih rendah memberikan dukungan tertentu pada pasar. Selain itu, diperkirakan penimbunan stok lebih awal karena kenaikan harga akan semakin meningkatkan penurunan tingkat inventaris, dan tingkat inventaris akan berada pada tingkat yang wajar minggu ini. Dengan mendekatnya liburan dan dampak gabungan dari harga dan inventaris, minggu ini akan menjadi puncak penimbunan stok, dan produsen yang akan libur minggu depan juga akan mempertimbangkan untuk mendapatkan barang minggu ini. Dengan dukungan permintaan pasar, harga pasar lebih mungkin untuk naik lebih lanjut.

Kuartal pertama diperkirakan lebih hangat, dan permintaan lebih mungkin meningkat setelah liburan

Melihat tahun 2023, permintaan pasar secara keseluruhan menunjukkan pola "kuat di dalam negeri dan lemah di luar negeri". Penjualan ritel domestik produk pakaian meningkat sebesar 12,9% secara kumulatif, menempati peringkat pertama di antara penjualan ritel. Ekspor lebih lemah dibandingkan pasar domestik, tetapi ekspor tekstil dan pakaian rebound lebih dari yang diharapkan pada bulan Desember. Ekspor tekstil mencapai pertumbuhan positif secara tahunan dalam satu bulan, dengan total ekspor keduanya mencapai US$25,27 miliar. Pada dasarnya sama dengan tahun lalu, ekspor secara bertahap mencapai titik terendah dan stabil. Hal ini telah membawa akhir yang sukses bagi ekspor industri tekstil dan pakaian pada tahun 2023 dan juga memberikan dorongan yang baik pada permintaan di pasar ekspor pada tahun 2024. Selain itu, menurut berita pasar, situasi pesanan di pasar luar negeri telah membaik sebelum tahun baru, dan perusahaan hilir meningkatkan upaya untuk menyelesaikan pesanan. Meskipun tidak akan ada banyak pesanan setelah tahun baru, berdasarkan situasi pasar yang secara bertahap membaik, ekspektasi pasar pada kuartal pertama lebih hangat, dan permintaan lebih mungkin meningkat setelah liburan, yang juga mendukung perilaku penimbunan stok produsen tekstil.

Penekanan inventaris memiliki efek kecil, dan keinginan untuk menaikkan harga setelah liburan kuat

Saat ini, tingkat produksi produk poliester berada pada tingkat tinggi, tetapi inventaris terus menurun, menunjukkan bahwa kapasitas pencernaan hilir terhadap poliester dapat diterima. Selain itu, ada lebih sedikit rencana pemeliharaan poliester yang diumumkan selama Tahun Baru Imlek tahun ini, dan sebagian besar ditunda hingga pertengahan Februari. Pasokan yang kuat telah menyebabkan akumulasi inventaris tertentu pada bulan Februari. Namun, seperti yang disebutkan di atas, permintaan hilir untuk tekstil dan serat kimia pada kuartal pertama relatif hangat, produksi dan penjualan di hulu dan hilir rantai industri relatif lancar, dan akumulasi inventaris memiliki efek penekanan kecil pada harga rantai industri. Diperkirakan produk poliester akan memiliki keinginan yang lebih kuat untuk menaikkan harga setelah liburan. Dalam hal bahan baku poliester, PX dan PTA dipengaruhi oleh tingkat produksi yang tinggi, dan inventaris secara bertahap naik ke tingkat tinggi dalam periode lima tahun yang sama. Namun, setelah mengalami tekanan yang dibawa oleh inventaris tinggi dalam dua tahun terakhir, perusahaan telah meningkatkan kemampuan mereka untuk menerima inventaris.

Secara keseluruhan, permintaan penimbunan stok Tahun Baru Imlek Tiongkok telah dimajukan karena kenaikan harga produk poliester, tetapi intensitas penimbunan stok yang spesifik masih harus dilihat. Liburan semakin dekat dan fundamental pasar saling tumpang tindih. Minggu ini akan menjadi periode puncak penimbunan stok; minyak mentah telah stabil, bahan baku poliester berfluktuasi naik, dan biaya diperkirakan akan meningkat hingga tingkat tertentu. Secara keseluruhan, harga pasar kemungkinan besar akan naik. Setelah liburan, rantai industri dipengaruhi oleh pasokan yang kuat dan ada ekspektasi tertentu terhadap akumulasi inventaris. Namun, diperkirakan inventaris tidak akan memberikan tekanan besar pada harga, dan pasar akan memiliki keinginan yang kuat untuk mendukung harga. Situasi pasar dengan "ekspektasi kuat" setelah Tahun Baru Imlek Tiongkok pada tahun 2023 akan berlanjut tahun ini.